Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal (Study Empiris pada Perusahaan Industri Pariwisata yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia )

Ngatemin Ngatemin, Azhar Maksum, Erlina Erlina, Sirojuzilam Sirojuzilam

Abstract


Penelitian ini betujuan untuk mengkaji secara empiris beberapa variabel yang mempengaruhi nilai perusahaan yang terdiri dari kepemilikan institusional, ukuran perusahaan dan profitabilitas melalui Struktur Modal. Populasi penelitian ini adalah perusahaan sektor industri kepariwisataan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan aktif sejak tahun 2010-2014 sebanyak 19 perusahaan, keseluruhan populasi menjadi sampel dengan tehnik pengambilan sample menggunakan total sampling. Pengujian hipotesis menggunakan analisis regresi berganda dengan pengolahan data menggunakan program SPSS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan institusional, ukuran perusahaan dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.

Keywords


Kepemilikan Institusional, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Struktur Modal

Full Text:

PDF

References


Akpinar, O., 2016. Factors Affecting Capital Structure: A Panel Data Analysis On Borsa Istanbul. 13th International Scientific Conference on Economic and Social Development.

Andri, Racmawaty dan Hanung, Triatmoko, 2007, Analisis Faktor-faktor yang mempengaruhi kualitas laba dan Nilai Perusahaan, Simposium Nasional Akuntansi X, Makasar

Ang, Robert, 1997, Buku Pintar Modal Indonesia ( The Intelegent Guide to Indonesian Capital Market), Mediashoft Indonesia, Jakarta,

Anwar Sanusi, 2011, Metodologi Penelitian Bisnis, Salemba Empat, Jakarta

Awat, Napa. I, dan Muljadi, 1995, Keputusan-Keputusan Keuangan Perusahaan: Teori dan Hasil Pengujian Empirik, Yogayakarta, Liberty.

Bokpin, G. A., 2009. Macroeconomic developmentand capital structure decisions of firms Evidence from emerging market economies. Studies in Economics and Finance Vol. 26 No. 2.

Brigham, Eugene F, 1999. Fundamentals Of Financial Management. Holt Saunders Japan: The Dryden Press

Brigham, Eugene F. and Joel F Houston. 1999. Manajemen Keuangan, Erlangga,. Jakarta.

Brigham & Houston, 2001, Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi 5, Jakarta, Salemba Empat.

Brigham & Houston, 2006, Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi 10, Jakarta, Salemba Empat.

Chen, J., Jiang, C., & Lin, Y., 2014. What determine firms capital structure in China?. Managerial Finance Vol. 40 No. 10.

Choudhary, V, 2013. Financial Leverage and Firms Value: A Study of Transport EquipmentS ector Firms. Anvesha, Vol. 5 No. 3.

Cristiawan, Jogi Y dan Tarigan, Josua, 2007, Kepemilikan Manajerial: Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Vol.9, No 1, Mei 2007.

Debby, et al., 2014. GCG, Companys Characteristics and Firm Value. GSTF Journal on Business Review Vol. 3 No. 4.

Fahmi, Irham, 2014, Manajemen Keuangan Perusahaan dan Pasar Modal, Mitra Wacana Media, Jakarta

Fama, Eugene F & French, Kenneth R, 1998, Taxes, Financing Decision, and Firm Value, The Journal of Finance, Vol. III No. 3 hal. 819-843

Farah Margareth,(2005) Teori dan Aplikasi Manajemen Keuangan: Investasi dan Sumber Dana Jangka Pendek, Jakarta, Pt. Grasindo.

Ferdinan, Rowland Bismark. 2008, Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap harga Saham Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia Periode 2003-2006, Jurnal Ekonomi Bisnis, Vol. 2, No. 2 Juli 2008, Hal. 101-113.

Hermuningsih, Sri, 2012, Pengaruh Profitabilitas, Size, terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening, Jurnal Siasat Bisnis, Vol 16 No. 2, Hal : 232-242.

____________, 2013, Profitability, Growth Opportunity, Capital Structur and, Firm Value, Buletin Of Monetary Economic an Banking, page. 115-135.

Husnan, Suad dan Pudjiastuti, Enny. 2002. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi ke tiga.Yogyakarta: AMP YKPN.

Husnan, Suad, 1990, Manajemen Keuangan: Teori dan Penerapan. Yogyakarta, BPFE

Indriyatni, Lies, 2012, Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Mediasi Pada Perusahaan Development Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2007-2010, Jurnal Ekonomi Bisnis, Vol. 2, No. 2 Juli 2012 Hal. 57-69.

Janina, J., 2014. Influence of the selectedfactors on the capital structure of enterprisesin the construction industry. Management 2014 Vol.18, No. 1.

Jensen, M and Meckling, W (1976). "Theory of the Firm: Managerial Behaviour, Agency Costs and Ownership Structure," Journal of Financial Economics, 3,pp 305-60.

Jensen, M. and Meckling, W. (1976) Theory of the firm: managerial behaviour, agency costs and ownership structure, Journal of Financial Economics, Vol. 3, pp. 30560.

Karadeniz, et al., 2009. Determinants of capital structure: evidence from Turkish lodging companies. International Journal of Contemporary Hospitality Management Vol. 21 No. 5

Kartadinata, Abas 1999, Pembelanjaan, Jakarta: Rineka Cipta.

Kesuma Ali, 2009, Analisis Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate yang Go Public di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan Vol. 11 No. 1 : 38-45

Krishnan (1996) Characteristics of memory associations: A consumer-based brand equity perspective International Journal of Research in Marketing Vol 13 okt 96 pages 384-405

Lumbantobing, Rudolf, (2008) Studi Mengenai Perbedaan Struktur Modal Perusahaan Penanaman Modal Asing Dengan Perusahaan Penanaman Modal Dalam Negeri Yang Go Public Di Pasar Modal Indonesia (Perspektif Teori Dasar Struktur Modal, Teori Keagenan Dan Teori Kontingensi Dalam Upaya Mengoptimalkan Struktur Modal Perusahaan), Disertasi, Tidak Dipublikasikan, UNDIP, Semarang.

Madan, 2007 ;An analysis of the debt-equity structure of leading hotel chains in India, International Journal of Contemporary Hospitality Management, Vol. 19 No. 5, pp. 397-414.

MaI, Muhammad Umar, 2010, Dampak Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dalam Kajian Perilaku Oportunistik Manajerial Dan Struktur Corporate Governance Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Go Public Di Pasar Modal Indonesia, Disertasi, Tidak Dipublikasikan, UNDIP, Semarang.

Mai ,Muhammad Umar (2013) Keputusan Struktur Modal, Tingkat Produktivitas dan Profitabilitas, serta Nilai Perusahaan (Kajian Atas Perspektif Teori Dasar Struktur Modal) Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek indonesia Periode 2010-2012, Jurnal Ekonomi dan Bisnis, Vol.12, No.1, 2013, 19-32

Marimuthu, M., 2017. Ownership Structure and Firm Value: An Insider Ownership Effect. Global Business and Management Research: An International Journal Vol. 9, No. 1s.

Martono & Harjito, 2008, Manajemen Keuangan, Cetakan ketujuh, Yogjakarta, Ekonesia.

Masud, Masdar, 2008, Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal dan Hubungannya dengan Nilai Perusahaan, Jurnal Manajemen Bisnis, Vol. 7, No. 1 Hal 82-92

Masulis, M S (1983)."The Impact of Capital Structure on Firm Value," Journal of Finance, 38, pp 107-25.

Modigliani, F and Miller, M H (1958)."The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment," American Economic Review, 48, pp 261-97.

Munawir, S. 1986, Analisa Laporan Keuangan, Yogyakarta, Liberty

Myers C.S. (1984), The capital structure puzzle, The Journal of Finance, vol 39, No. 3 (July 1984), p.p. 575 - 592.

Ozkan, Aydin 2001, Determinants of Capital Structure and Adjusment To Long Run Target: Evidence from UK Company Panel Data Journal Business Finance & Accounting, pp 175-198

Panggabean, Lambas J., 2005, Analisis Perbandingan Korelasi EVA dan ROE Terhadap Harga Saham LQ 45 di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Manajemen & Bisnis Sriwijaya ,Vol. 3 No.5.

Pattweekongka, S. &Napompech, K. 2014. Determinants Of Capital Structure: Evidence From Thai Lodging Companies. International Journal of Arts & Sciences. Vol. 07(04):4552.

Prabansari & Kusuma, 2005, Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Go publik di bursa Efek Jakarta. Jurnal Manajemen Bisnis, Vol. 8, No. 1 Hal 62-71

Qureshi, M. A., 2007. System dynamics modelling offirm value. Journal of Modelling in Management Vol. 2 No. 1.

Riyanto, Bambang 1995. Dasar-Dasar Pembelajaran Perusahaan. Edisi 4: Yayasan Badan Penerbit Gajah Mada, Yogyakarta, BPFE

Rossje V. Suryaputri, Christina Dwi Astuti, 2003, Pengaruh Faktor Leverage, Devidend Payout, Size, Earning Per Share And Country Risk Terhadap Price to Book Value. Media Riset Akuntansi, Auditing dan Informasi, Vol. 3, No. 1 April, p. 1-23

Sheridan Titman; Roberto Wessels, 1988, Determinants of Capital Structure Choice. The Journal of Finance, Vol. 43, No. 1. (Mar., 1988), pp. 1-19

Siahan, F. O. P., 2013. The Effect of Good Corporate Governance Mechanism, Leverage, and Firm Size on Firm Value. STF Journal on Business Review Vol. 3 No. 4.

Santoso, Singgih. 2001. Mengolah Data Statistik Secara Profesional. Jakarta. Alex Media.

Singh, D., 2016. A Panel Data Analysis of Capital Structure Determinants: An Empirical Study of Non-Financial Firms in Oman. International Journal of Economics and Financial Issues. Vol 6-Issue 4.

Soliha, Euis dan Taswan.2002. Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perushaan serta Beberapa faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Vol. 6 No. 2 Hal. 52-61

Sparta, (2000), Pengaruh Faktor-faktor Fundamental Lembaga Keuangan Bank Terhadap Harga Sahamnya di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Akuntansi, FE Untar, Th,.IV,

Subiyantoro dan Fransisca, 2003, Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham (Kasus Perusahaan Jasa Perhotelan yang Terdaftar di Pasar Modal Indonesia). Jurnal Manajemen & Kewirausahaan Vol. 5, No. 2, September 2003: Hal : 171 180

Sugihen, Sayafrudin Ginting, (2003), Pengaruh Struktur Modal Terhadap Produktivitas Aktiva dan Kinerja Keuangan serta Nilai Perusahaan Industri Manufaktur Terbuka Di Indonesia, Disertasi, Tidak dipublikasikan, Universitas Airlangga, Surabaya

Suharli, Mickael, 2006, Studi Empiris terdahadp Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan yang Go Public di Indonesia, Jurnal Maksi, Vol. 6 No.1 Hal. 23-41

Sujoko dan Subiantoro .2007. Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empirik Pada Perusahaan Manufaktur dan Non-Manufaktur di Bursa Efek Jakarta). Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol 9, No.1, hal 41-48.

Suliyanto, 2011, Ekonometrika Terapan : Teori dan Aplikasi dengan SPSS, Andi Ofset, Yogjakarta

Taswan.2003. Analisis Integrasi Strategis di LIK dan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan serta Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Vol. 4 No. 2 Hal. 25-36

Van Horne, James C. and John M. Wachowicz, Jr., 1998, Fundamental Of Financial Management, Tenth edition, Prentice Hall International, Inc. New Jersey

Vernimmen P., 2009. Corporate Finance-Theory And Practice. Edisi II. John Wiley & Sons Ltd.

Wahyudi, Untung dan Pawestri, Hartini Prasetyaning. 2006. Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan: Dengan Keputusan Keuangan sebagai Variabel Intervening. Simposium Nasional Akuntansi IX Padang

Wasizzaman, S., 2015. Working capital and firm value in an emerging market. International Journal of Managerial Finance Vol. 11 No. 1.

Watson D., dan Head A., 2007. Corporate Finance-Principles & Practice. Edisi IV. Pearson Education Limited

Weston J. F. dan Brigham, 1998, Dasar Dasar Manajemen Keuangan, Erlangga.

Weston, J. Fred; Thomas E. Copeland, 1999, Manajemen Keuangan, Edisi Kesembilan, Jilid 2, Jakarta: Binarupa Aksara.

Winarto, J., 2015. The Determinants of Manufacturer Firm Value in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Information, Business and Management, Vol. 7, No.4.

Wiyasha, IBM, 2016, Akuntansi Manajemen Untuk Hotel dan Restoran Yogyakarta, Penerbit Andi




DOI: https://doi.org/10.30596/jrab.v19i1.3323