Determinan Return Saham Pada Perusahaan LQ45

Fanny Kholifatul Nisa; Yanti Puji Astutie; Teguh Budi Raharjo

doi:10.30596/jakk.v8i1.25996

Determinan Return Saham Pada Perusahaan LQ45

Fanny Kholifatul Nisa, Yanti Puji Astutie, Teguh Budi Raharjo

Abstract

Tujuan Penelitian: Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Volume Perdagangan, Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Sales Growth, dan Leverage terhadap Return saham secara simultan pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2020–2024.

Metode Penelitian: Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan. Populasi berjumlah 45 perusahaan, dan sampel dipilih menggunakan metode purposive sampling sebanyak 26 perusahaan selama lima tahun, menghasilkan 130 data observasi. Teknik analisis yang digunakan meliputi uji asumsi klasik, regresi linier berganda, uji hipotesis, dan koefisien determinasi.

Originalitas/Novelty: Penelitian ini memiliki kebaruan dengan menguji pengaruh indikator fundamental dan teknikal secara simultan terhadap return saham pada perusahaan-perusahaan LQ45 yang secara konsisten terdaftar selama periode pemulihan ekonomi pasca-pandemi (2020–2024). Studi ini juga menyoroti dinamika investor ritel dan fluktuasi pasar dalam konteks pemulihan makroekonomi, yang belum banyak dikaji secara komprehensif dalam literatur sebelumnya.

Hasil Penelitian: Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan, variabel Volume Perdagangan, Return On Equity, Earning Per Share, Sales Growth, dan Leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap Return saham perusahaan LQ45 selama periode penelitian. Temuan ini menunjukkan bahwa kelima variabel tersebut belum mampu secara bersama-sama menjelaskan variasi Return saham pada perusahaan yang tergabung dalam indeks LQ45.

Implikasi: Penelitian ini memberikan gambaran bahwa investor perlu mempertimbangkan faktor-faktor lain di luar rasio keuangan dan volume perdagangan dalam pengambilan keputusan investasi saham.

Research Objectives: This study aims to analyze the simultaneous effect of Trading Volume, Return On Equity (ROE), Earnings Per Share (EPS), Sales Growth, and Leverage on stock Returns of LQ45 companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2020–2024 period.

Research Method: The study uses a quantitative approach with secondary data obtained from annual financial reports. The population consists of 45 companies, and the sample is selected using purposive sampling, resulting in 26 companies over five years, totaling 130 data observations. The data analysis techniques include classical assumption tests, multiple linear regression analysis, hypothesis testing, and the coefficient of determination.

Originality/Novelty: This study offers novelty by simultaneously testing the effect of both fundamental and technical indicators on stock returns of consistently listed LQ45 companies during the post-pandemic economic recovery period (2020–2024). The study also highlights the dynamics of retail investors and market fluctuations within the context of macroeconomic recovery an area that has not been comprehensively explored in previous literature.

Research Results: The results show that simultaneously, Trading Volume, ROE, EPS, Sales Growth, and Leverage do not have a significant effect on stock Returns of LQ45 companies during the research period.

Implications: These findings indicate that the five variables are not sufficient to jointly explain variations in stock Returns for companies included in the LQ45 index. This study suggests that investors should consider other factors beyond financial ratios and trading volume when making stock investment decisions.

Keywords

Trading Volume, Return On Equity Ratio, Earnings Per Share, Sales Growth, Leverage, Stock Return

Full Text:

PDF

References

Afifah, N. N. (2024). Analisis Penilaian Perspektif Keuangan Dengan Model Balnced Scorecard pada RSUD Kardafidahinah Selamat Periode 2020-2021. 1–23.

Alamsyah, S. S. (2022). Volatilitas Harga Saham Perusahaan Properti di BEI. Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi). 5(3), 211. https://doi.org/10.32493/skt.v5i2.15347.

Amanda, Y. &. (2022). Pengaruh Sales Growth, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress. Jurnal Ekonomi, 6(4), 3465–3473.https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1113.

Artikanaya, I. K. (2021). Pengaruh Inflasi, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Dan Return Saham. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(1), 48–56.

Astuti, D. F. (2020). Pengaruh Corporate Governance dan Sales Growth terhadap Tax Avoidance di Bursa Efek Indonesia (BEI) 2014-2018. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 4(1), 210. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v4.

Brealey. (2022). Principles of Corporate Finance.

Brigham, E. F. (2021). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Salemba Empat.

Cahyani, S. I., & Rahayu, Y. (2021). Pengaruh Profitabilitas Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, II(2), 1–18.

Chandra, D. S. (2021). Pengaruh Debt To Asset Ratio, Return On Asset Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesiaperiode 2015-2019. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Kontemporer (JAKK), 99–108.

Damayanti. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Beta Terhadap Return Saham di Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ 45. Universita(1), 151–158.

Dewi, R. G. (2017). Pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana. 6(3), 1234–1256.

EBISTEK: Ekonomika, Bisnis dan Teknologi. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. https://ejurnal.ebistek.org.

Fahmy, R. A. (2018:126). Analisis laporan keuangan untuk pengambilan keputusan bisnis (Edisi ke-2, hlm. 126). Salemba Empat.

Fakhrurrozi, D., & Malikah, A. (2021). ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Kasus Pada Perusahaan LQ 45 Yang Terdaftar di BEI Peride 2017-2020). Agustus, 10(09), 95–105.

Fama, E. F. (2021). The Cross-Section of Expected Stock Returns. , 427-465. Journal of Finance, 47(2), 427–465.

Febriana, F. S. (2024). KARIR: Jurnal Ilmiah Manajemen, Volume 3, No.1, April 2024. 3(1), 29–42.

Ghozali, I. &. (2018). Teori Akuntansi. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Handayani, R. D. (2019). Pengaruh Operating Capacity Dan Sales Growth Terhadap Financial Distress Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating. Simba Unipma, 37–151.

Hery. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Gramedia Pustaka Utama.

Hidayah, Z. Z. (2024). Identifikasi Pengaruh Income , Financial Knowledge , dan Lifestyle pada Personal Financial Management Generasi Echo Boomers. 8(1), 235–244. https://doi.org/10.29408/jpek.v8i1.25212.

Jogiyanto, H. (2021). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE.

Kandami, F. F. (2022). Pengaruh Earning, Arus Kas, Ukuran Perusahaan ROI Dan DER Terhadap Return Saham. Proceeding Of National Conference On Accounting & Finance, 4, 124–133. https://doi.org/10.20885/ncaf.vol4.art17.

Karina, R. &. (2022). Analisis Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Pendidikan Tambusai, 6(1), 3932–3939.

Kartika, L. A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Dan Umur Perusahaan Terhadap Underpricing Saham Di Perusahaan Yang Melakukan Ipo Di Bei Tahun 2020-2021. Seminar Nasional Manajemen Bisnis, 1(1), 10.

Larasati, R. S. (2019). Pengaruh Economic Value Added, Market Value Added dan Cash Value Added terhadap Return Saham pada Perusahaan Jakarta Islamic Index yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2018. Permana : Jurnal.

Laulita, B. N. (2022). Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS) dan Net Profit Margin (NPM) terhadap Return Saham pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks LQ45. Journal of Management, 5(1), 232–244. https://doi.org/10.37531/yume.vxix.467.

Lev, B., & Thiagarajan, S. R;. (2020). Fundamental Information Analysis. Journal of Accounting Research, 31(2), 190-215.

Leviati, A. (2019). Pengaruh Return On Equity, Earning Per Share, Price Earning Ratio, Dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Return Saham. Salemba Empat.

Limbong, D. &. (2023). EFEK MEDIASI FINANCIAL DISTRESS PADA PENGARUH LEVERAGE TERHADAP AUDIT DELAY. Urnal ARASTIRMA Universitas Pamulang, 3(2), 380–394.

Maulana, S. B., & Surabaya, U. N. (2025). Pengaruh Trading Volume Activity dan Informasi Akuntansi terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sektor Consumer Non Cyclical. Periode 3.

Meliza, N. E. (2024). Pengaruh Leverage terhadap Return Saham dan Peranan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Moderasi. J-Aksi : Jurnal Akuntansi Dan Sistem Informasi, 5(1), 45–53. https://doi.org/10.31949/jaksi.v5i1.8343.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (2019). The American economic. American Economic Association, 48(3), 261–297.

Octaviani, B. &. (2020). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Sales Growth, Operating Capacity, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress (Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2017-2018).

Oktovianti Lenggono, T. M. (2023). Pengaruh Informasi Laba Kotor, Arus Kas dan Size Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur. Investasi Dan Syariah (EKUITAS), 5(1), 184. https://doi.org/10.47065/ekuitas.v5i1.4065.

Pasaribu, L. R. (2025). The Effect Of Company Size , Company Age , Profitability , Solvency , And Market Valuation On Share Pricing In Companies Conducting Initial Public Offerings On The Indonesia Stock Exchange For The Period 2022-2024 Pengaruh Ukuran Perusahaan , Umur Perusah.

Pradani, L. A. (2022). PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2019).

Prastowo, G. W. (2020). Analisis pengaruh current ratio, roa, roe, pbv, der terhdap return saham.

Putra, & Baskara. (2024). Pengaruh Faktor Fundamental Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Periode Pandemi Covid-19. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 13(4), 536. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2024.v13.i04.p01.

Ratnasari, D. (2022). Leverage dan Risiko Keuangan. Erlangga.

Ross, S. A. (2022). Corporate Finance (13th ed.). New York: McGraw: Hill Education.

S.Q., Aini. (2024). The Influence Of Financial Performance, Company Size, And The Covid-19 Pandemic On Stock Retrun. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 5(2), 3286–3297. http://journal.yrpipku.com/index.php/msej.

Saham, P. P. (2024). Analisis Perbandingan Volatilitas dan Volume.

Sari, A. K., & Elizabeth. (2024). Pengaruh ROE Dan CR Terhadap Return Saham Indeks LQ45. 3rd MDP Student Conference (MSC), 509–515.

Savitri, N. N. (2022). Pengaruh Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 1-22.

Setiyawan, E. &. (2020). Pengarauh Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, dan Nilai Tukar Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan yang Terdaftar di IDX Tahun 2016-2017. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 8(2011), 51–66.

Setyowati, W. &. (2019). Pengaruh Likuiditas, Operating Capity, Ukuran Perusahaan dan Perumbuhan Penjualan terhadap Financial Distress (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2016-2017) . Magisma: Jurnal Ilmiah Ekonomi.

Sudana, I. M. (2021). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik (2nd ed.). Jakarta: Erlangga.

Sugiyono. (2018 : 73). Metode penelitian pendidikan : pendekatan kuantitatif, kualitatif, dan R&D Metode penelitian pendidikan : pendekatan kuantitatif, kualitatif, dan R&D.

Sukino, T. (2018). Pengaruh ROE, EPS dan DER terhadap Nilai Perusahaan. Manajemen Keuangan, 14(3), 6–20.

Sulistyowati, A. P. (2023). Socius: Jurnal Penelitian Ilmu-Ilmu Sosial. 1, 1–13. https://doi.org/10.5281/zenodo.10456140.

Tiwouw, M. V. (2021). PENGARUH LEVERAGE , PROFITABILITAS , NILAI TUKAR , TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDEKS LQ 45 THE INFLUENCE OF LEVERAGE , PROFITPROFITABILITAS , NILAI TUKAR , TERHADAP HARGA SAHAM PADA INDEKS LQ 45 THE INFLUENCE OF LEVERAGE , PROFITABILITY , EXCHANGE RATE , O.

Ulum, A. L. (2025). Sosial, I., Humaniora, D. A. N., Aktiva, S., Harga, T., & Dengan, S. 1,2,3,4. 11(April), 131–144.

Wardani, B. C., & Septyanto, D. (2024). . Analisis Pengaruh Profitabilitas Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Harga Saham Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Industri Food and Beverage Di Bei Pada Tahun 2018-2020. 2(1), 173–198. www.idx.co.id.

Wijaya, A. T. (2021). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur.

DOI: https://doi.org/10.30596/jakk.v8i1.25996

Refbacks

There are currently no refbacks.