Pengaruh Capital Expenditure, Cash Holding, dan Dividend Policy Terhadap Kinerja Keuangan

Anggraini Iyub Kusuma Wardani

doi:10.30596/jakk.v9i2.29732

Pengaruh Capital Expenditure, Cash Holding, dan Dividend Policy Terhadap Kinerja Keuangan

Anggraini Iyub Kusuma Wardani : Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jawa Timur

Submitted: 05-04-2026 || Accepted: 30-09-2026 || Published: 30-09-2026

Abstract

Tujuan Penelitian: Penelitian bertujuan untuk memperoleh bukti empiris mengenai pengaruh Capital Expenditure, Cash Holding, dan Dividend Policy terhadap Kinerja Keuangan perusahaan industrial.

Metode Penelitian: Penelitian menggunakan metode kuantitatif dengan jenis data sekunder. Penentuan sampel dilakukan dengan teknik purposive sampling sehingga diperoleh sebanyak 109 sampel penelitian. Teknik analisis data menggunakan regresi data panel dengan bantuan software SPSS versi 31.

Originalitas/Novelty: Kebaruan penelitian terletak pada pengujian simultan variabel Capital Expenditure, Cash Holding, dan Dividend Policy dalam satu model empiris pada periode penelitian terkini, sehingga memberikan kontribusi dalam memperkaya literatur terkait determinan Kinerja Keuangan.

Hasil Penelitian: Hasil penelitian menunjukkan bahwa Capital Expenditure tidak berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan, sedangkan Cash Holding dan Dividend Policy berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan.

Implikasi: Penelitian ini mengindikasikan bahwa optimalisasi pengelolaan kas serta penerapan kebijakan dividen yang tepat dapat meningkatkan Kinerja Keuangan, sementara pengaruh investasi melalui Capital Expenditure cenderung bersifat jangka panjang dan tidak langsung.

Keywords

Keywords: Capital Expenditure, Cash Holding, Dividend Policy

Full Text:

PDF

References

Aprialdo Jos Manihuruk, D. H. (2025). Pengaruh Struktur Aktiva dan Cash Holding terhadap Kinerja Keuangan melalui Struktur Modal pada Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2020. Economics, Business and Management Science Journal, 5(2), 380–393. https://doi.org/10.34007/ebmsj.v5i2.884

Ayu Putri Riyanto, Nasharuddin Mas, A. (2025). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Mediasi. Journal of Artificial Intelligence and Digital Business (RIGGS), 4(3), 7169–7176. https://doi.org/https://doi.org/ 10.31004/riggs.v4i3.3055

Budi Chandra, C. F. (2020). Analisis Dampak Tata Kelola Perusahaan, Struktur Kepemilikan dan cash Holdings Terhadap Nilai Perusahaan di BEI 2014-2018. JIAI: Jurnal Ilmiah Akuntansi Indonesia, 5(2), 87–99. https://doi.org/https://doi.org/10.32528/jiai.v5i2.3749

Cut Intan Amalia, Laiza Liza, F. I. (2025). Kinerja Keuangan Dan Strategi Cash Holding Pada Perusahaan Artificial Intelligence (Ai) Di Dunia: Menelaah Pengaruh Moderasi Dari Ukuran Perusahaan. WORKSHEET : Jurnal Akuntansi, 5(1), 15–28. https://doi.org/10.46576/wjs

Drajat Andi Muhammad, D. A. W. (2023). Studi Kebijakan Dividen Dan Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur. Journal of Business and Banking, 13(1), 55–70. https://doi.org/10.14414/jbb.v13i1.3758

Enjela Evatriana, L. W. S. (2024). Analisis Pengaruh Kepemilikan Publik, Kebijakan Dividen, Green Accounting Dan Umur Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi Unsurya, 9(2). https://doi.org/https://doi.org/10.35968/jbau.v9i2.1284

Farah Agustina Insani, R. B. H. (2025). The Effect Of Capital Expenditure On Regional Financial Performance With Regional Original Income As A Mediation Variable. COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting, 8(2), 1441–1455. https://doi.org/https://doi.org/10.31539/costing.v8i2

Halim, K. I. (2023). The Role of Firm Characteristics in Enhancing The Dividend Payout Ratio. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis, 8(1), 72–79. https://doi.org/https://doi.org/10.38043/jiab.v8i1.4785

Hardani, Nur Hikmatul Auliya, Helmina Andriani, Roushandy Asri Fardani, Jumari Ustiawaty, Evi Fatmi Utami, Dhika Juliana Sukmana, R. R. I. (2020). Metode Penelitian Kualitatif & Kuantitatif (H. Abadi (ed.); 1st ed., Issue March). Pustaka Ilmu.

I Putu Mega Juli Semara Putra, I. G. N. B. G. (2023). Influence Of Financial Performance On Dividend Policy: Evidence In Banking Companies On The Indonesia Stock Exchange. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Equlibrium, 9(1), 1–16. https://doi.org/https://doi.org/10.47329/jurnal_mbe.v9i1.1030

Iwin Arnova, Indah Widia Rahma, S. B. S. (2024). Analisis Kinerja Keuangan Perumda Tirta Hidayah Berdasarkan Laporan Keuangan Tahun 2020-2021. Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Perpajakan, 7(1), 88–94. https://doi.org/https://doi.org/10.51510/jakp.v7i1.1996

Jerry J. Weygandt, Paul D, Kimmel, D. E. K. (2016). Financial Accounting (10th ed.). Wiley.

John W. Creswell, J. D. C. (2023). Research Design: Qualitative, Quantitative, and Mixed Methods Approaches (L. Fargotstein (ed.); 6th ed.). SAGE Publications, Inc.

Juniarti, A. A. T. (2021). Does The Market React to The Reputation of Capital Expenditure. Asian Economic and Financial Review, 11(10), 781–793. https://doi.org/10.18488/journal.aefr.2021.1110.781.793

Kementerian Perindustrian Republik Indonesia. (2025). Indeks Kepercayaan Industri (IKI). Kementerian Perindustrian Republik Indonesia.

Luh Nopia Yudiastuti, Edy Sujana, N. K. S. (2025). Belanja Modal Memoderasi Pengaruh Pendapatan Asli Daerah dan Dana Perimbangan Terhadap Kinerja Keuangan Pemerintah Daerah. JAFM: Journal of Accounting and Finance Management, 6(1), 51–69. https://doi.org/https://doi.org/10.38035/jafm.v6i1

Made Susilawati, Parlindungan Dongoran, Tita Safitriawati, Siti Hawa, N. W. (2025). The Effect Of Capital Expenditure On Financial Performance With Good Corporate Governance As A Moderating Variable. Jurnal Teknologi Dan Manajemen Industri Terapan, 4(1), 210–215. https://doi.org/https://doi.org/10.55826/jtmit.v4iI.1077

Mei Dian Irrawati, M. M. (2024). Implementasi Metode Regresi Linear Berganda untuk Mengatasi Pelanggaran Asumsi Klasik (Implementation of Multiple Linear Regression Methods to Overcome Violations of Classical Assumptions ). Studi Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen, 3(2), 83–94. https://doi.org/https://doi.org/10.35912/sakman.v3i2.2743

Muhammad Husni Mubarok, Abdillah Arif Nasution, Sambas Ade Kesuma, W. P. (2022). Local Government Financial Performance: The Effects Of Capital Expenditure And Intergovernmental Revenue (The Case Of South Sumatra Province, Indonesia). Jurnal Perspektif Pembiayaan Dan Pembangunan Daerah, 9(6), 503–512. https://doi.org/10.22437/ppd.v9i6.11364

Noara Amreta Eriawati, Ninik Anggraini, S. (2025). Analisis Pengaruh Debt Maturity dan Cash Holding terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ekonomi Manajemen Akuntansi, 31(2), 106–124. https://doi.org/https://doi.org/10.59725/ema.v31i2.339

Noviana Sri Hastuti, D. A. D. N. (2024). Pengaruh Pendapatan Asli Daerah Dan Belanja Modal Terhadap Kinerja Keuangan Pemerintah Daerah (Studi Kasus pada Badan Pendapatan Daerah Provinsi Sumatera Utara). Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis, 24(2), 157–170. https://doi.org/https://doi.org/10.30596/21423

Rehanah Fardianti, S. A. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Cash Holding Pada Perusahaan Sub Sektor Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 11(1), 29–38. https://doi.org/10.37641/jiakes

Rehanah, S. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Cash Holding Pada Perusahaan Sub Sektor Perbankan Yang Terdaftar di BEI Periode 2018-2020. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 10(3), 461–470. https://doi.org/10.37641/jimkes.v10i3.1465

Riris Reysa, Uswatul Fitroh, Cesario Rizqi Wibowo, D. R. (2022). Determinasi Kebijakan Dividen Dan Kinerja Perusahaan: Kepemilikan Manajerial Dan Kinerja Keuangan (Literature Review Manajemen Keuangan). JMPIS: Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 3(1), 364–374. https://doi.org/https://doi.org/10.38035/jmpis.v3i1

Rufaida, A. M. (2024). Company Financial Performance Evaluation Information. Dirya: Journal of Economic Management, 1(1), 16–21. https://doi.org/https://doi.org/10.70283/dirya.v1i1.25

Ryant Nicolas Hasiholan Yeremi, Agus Satrya Wibowo, Ade Yuniati, T. M. (2025). Abnormal return : Buyback , Mergers and Acquisitions , Dividen d Announcement ( Empirical Study of Companies Listed on The Indonesian Stock Exchange For Period 2020 – 2023 ). Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 10(4), 4527–4537. https://doi.org/https://doi.org/10.36418/syntax-literate.v10i4.58023

Sonia Mareta, Lismawati, Eddy Suranta, Fenny Marietza, F. (2023). The Moderating Effect of Dividend Policy on Corporate Image of Corporate Social Responsibility on Financial Performance. InFestasi, 19(2), 182–189. https://doi.org/https://doi.org/10.21107/infestasi.v19i2.22936

Sri Winarsih Ramadana, Mariana, Rahmaniar, S. B. (2023). Determinansi Kinerja Keuangan Pemerintah Daerah. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 7(2), 1831–1840. https://doi.org/https://doi.org/ 10.33395/owner.v7i2.1590

Stewart C. Myers, N. S. M. (1984). Corporate Financing and Investment Decisions When Firm Have Information the Investment Do Not Have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/0304-405X(84)90023-0

Yeni Januarsi, F. S. (2024). Profitability and dividend policy : How does free cash flow explain this relationship ? Jurnal Siasat Bisnis, 28(1), 56–70. https://doi.org/10.20885/jsb.vol28.iss1.art4

DOI: https://doi.org/10.30596/jakk.v9i2.29732

Refbacks

There are currently no refbacks.