Perbandingan Kinerja Portofolio Berbasis ESG dan Non-ESG di Bursa Efek Indonesia

Dody Firman

doi:10.30596/jakk.v5i2.25706

Perbandingan Kinerja Portofolio Berbasis ESG dan Non-ESG di Bursa Efek Indonesia

Dody Firman

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk membandingkan kinerja portofolio saham berbasis Environmental, Social, and Governance (ESG) dengan portofolio non-ESG di Bursa Efek Indonesia selama periode 2019 hingga 2021. Metode yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif dengan teknik analisis kinerja portofolio seperti Sharpe Ratio, Treynor Ratio, Jensen’s Alpha, dan pengukuran beta untuk mengukur risiko sistematis. Hasil penelitian menunjukkan bahwa portofolio ESG memiliki kinerja yang lebih unggul dibandingkan portofolio non-ESG, baik dari sisi imbal hasil maupun efisiensi risiko. Portofolio ESG memiliki nilai beta yang lebih rendah, mencerminkan volatilitas yang lebih stabil terhadap fluktuasi pasar. Selain itu, nilai Jensen’s Alpha yang positif pada portofolio ESG menunjukkan kelebihan imbal hasil di atas ekspektasi berdasarkan risiko pasar. Temuan ini mengindikasikan bahwa faktor keberlanjutan memberikan kontribusi positif terhadap kinerja keuangan. Penelitian ini memberikan implikasi bahwa investasi berbasis ESG tidak hanya layak dari sudut pandang etis, tetapi juga menawarkan keuntungan finansial yang kompetitif. Keterbatasan penelitian ini terletak pada cakupan waktu yang terbatas pada tiga tahun dan belum memasukkan faktor eksternal global secara menyeluruh. Rekomendasi ditujukan bagi investor, pengelola dana, dan regulator untuk mempertimbangkan integrasi ESG dalam kebijakan dan strategi investasi guna mendorong pasar modal yang berkelanjutan di Indonesia.

Full Text:

PDF

References

Ali, M., & Wahyudi, I. (2020). Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga terhadap Return Saham Sektor Konsumsi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 13(2), 45–56.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management (15th ed.). Cengage Learning.

Brooks, C. (2019). Introductory Econometrics for Finance (4th ed.). Cambridge University Press.

Fama, E. F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. Journal of Finance, 25(2), 383–417.

Friede, G., Busch, T., & Bassen, A. (2015). ESG and Financial Performance: Aggregated Evidence from More than 2000 Empirical Studies. Journal of Sustainable Finance & Investment, 5(4), 210–233.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Jan, F. A., Yasir, M., & Batool, M. (2021). Macroeconomic Shocks and Sectoral Returns: A Panel VAR Analysis for Emerging Markets. International Journal of Financial Studies, 9(1), 18–32.

Jogiyanto, H. M. (2010). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (7th ed.). Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.

Khan, M., Serafeim, G., & Yoon, A. (2016). Corporate Sustainability: First Evidence on Materiality. The Accounting Review, 91(6), 1697–1724.

Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. The Journal of Finance, 7(1), 77–91.

Morgan Stanley. (2020). Sustainable Signals: Individual Investor Interest Driven by Impact, Conviction and Choice. Institute for Sustainable Investing. https://www.morganstanley.com

Putri, A. R., & Nugroho, B. Y. (2020). Return Saham Sektor Konsumsi Selama Pandemi COVID-19. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 15(2), 117–128.

Sembiring, A. H. (2022). Analisis Faktor Makroekonomi terhadap Return Sektor Barang Konsumsi. Jurnal Ekonomi Makro, 10(1), 65–74.

Statman, M., & Glushkov, D. (2009). The Wages of Social Responsibility. Financial Analysts Journal, 65(4), 33–46.

Sugiharto, R., Wahyuni, S., & Hardani, R. N. (2020). Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap Return Indeks Sektoral di Indonesia: Pendekatan Regresi Panel. Jurnal Keuangan dan Investasi, 9(1), 55–72.

Sugiharto, R., Wahyuni, S., & Hardani, R. N. (2023). Pengaruh Variabel Makroekonomi terhadap Return Indeks Sektoral di Indonesia. Jurnal Keuangan dan Investasi, 12(1), 67–82.

Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius.

Tandelilin, E. (2017). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius.

Tirole, J. (2017). Economics for the Common Good. Princeton University Press.

Widyastuti, S., & Fadhila, R. (2020). ESG Disclosure dan Return Saham: Studi Empiris di BEI. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 15(2), 201–218.

Yuliana, S., & Purwaningsih, Y. (2021). Pengaruh ESG Disclosure terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 9(1), 89–101.

DOI: https://doi.org/10.30596/jakk.v5i2.25706

DOI (PDF): https://doi.org/10.30596/jakk.v5i2.25706.g13870

Refbacks

There are currently no refbacks.